加密货币交易手续费：把费率表上看不到的成本也算进去

手续费不止一行

交易所广告上醒目地写着一行交易手续费率，但从买入到卖出，实际流出的钱有好几层：订单成交时收取的交易手续费，买价与卖价之间的点差，大单吃掉多档报价造成的滑点，以及把币转到别处时的提币手续费。在交易所之间来回转移时，汇率和国内外价差也会变成成本。本文不比较特定交易所的费率，而是介绍无论用哪家交易所都能把成本一项不漏算清的方法。费率经常调整，具体数字请查看各交易所的官方手续费说明。

交易手续费与往返成本

交易手续费是成交金额乘以费率，每次都会收取。假设费率为0.05%，买入100万韩元时收500韩元，以同样金额卖出时再收约500韩元，一次买卖往返约花0.1%。这个数字看起来很小，但与次数成正比。按同样费率一天往返十次，一天约1%，一个月下来相当比例的本金会变成手续费。越是短线频繁交易，手续费越决定结果，原因就在这里。手续费是从韩元中扣，还是从收到的币数量中扣，各交易所也不同，最好在成交记录中确认。

• 假设费率0.05%：买入100万韩元收500韩元，卖出约500韩元
• 往返约0.1%，一天十次约1%
• 交易越短越频繁，手续费占比越大
• 确认是从韩元扣还是从币数量扣

挂单与吃单

下限价单挂在盘口上、之后才成交的是挂单(maker)；立即吃掉现有报价的市价单，或下单即成交的限价单，称为吃单(taker)。挂单让盘口更厚，所以许多交易所对挂单收取更低费率，或按交易量等级降低费率。另一方面，也有交易所和市场对挂单和吃单收取相同费率。常让人混淆的是：同样是限价单，如果一下单就立即成交，就按吃单计算。

不同市场和活动的费率

即使在同一家交易所，韩元市场、比特币市场和稳定币市场的费率也可能不同。韩国交易所经常推出免手续费或打折活动，但有指定的币种和期限，结束后恢复基本费率。也有像优惠券一样需要申请才适用的方式。所以“手续费最便宜的交易所”这类文章，过了撰写时间往往就不再准确。最准确的做法是在交易所官方说明中直接确认你实际要用的市场和币种现在适用的费率。

点差与滑点

盘口上最高买价与最低卖价之间的差就是点差。用市价买入再立即用市价卖出，即使没有交易手续费，也会损失一个点差。交易活跃的币点差窄到大约一个最小报价单位，但交易清淡的币可能相差几个百分点。滑点是指订单数量大于最优价位的挂单量，于是吃到下一档、再下一档，平均成交价变差。在行情急变时，挂单量会瞬间清空，滑点随之变大。这两项成本不会出现在手续费说明里，但看成交记录中的平均价就能发现。

• 点差：最优买价与最优卖价之差
• 交易越清淡，点差越宽
• 滑点：大单吃掉多档报价，平均价被推开
• 行情急变时挂单迅速清空，滑点变大

提币与交易所之间转移的成本

把币转到钱包或其他交易所时要付提币手续费，通常不按金额比例，而是按币种和网络规定固定数量。所以转移金额越小，提币手续费占比越大。同一种币在不同网络上手续费不同，但选了接收方不支持的网络，资产可能丢失。在交易所之间转移时，转出方的提币手续费、接收方的交易手续费、两个市场的价差、韩元与美元之间的兑换成本都要加在一起。即使画面上看到的价差很大，扣除这些成本和转移所需的时间后，可能什么也剩不下，甚至亏损。

自己动手计算的步骤

把成本认真算清一次，以后改变交易方式时就有了基准。本站的加密货币盘口拍卖场按档位显示币安的挂单量，可以提前看到想买的数量在前几档内能否成交、点差有多大。加密货币策略回测器可以修改手续费（默认0.1%）和滑点（默认0.05%），看到同一规则的结果在不同成本假设下差多少。用百分比快速计算器可以马上算出往返成本占本金的百分之几。

• 1. 确认所用市场当前的交易手续费率及挂单吃单区分
• 2. 在盘口确认点差和相对订单数量的挂单量
• 3. 往返成本＝买入手续费＋卖出手续费＋点差和滑点
• 4. 如需转移，再加上提币手续费、兑换和价差
• 5. 乘以每月交易次数，按占本金的比例来看

总结与注意

加密货币的交易成本不是一行费率，而是交易手续费、点差、滑点和提币手续费叠加在一起，每次买卖往返收两次，并随次数增加而变大。费率和活动因交易所和时间而异，请确认实际要用的市场的官方手续费说明。本文中的数字是为演示计算而作的假设，不推荐任何交易所，也不构成投资建议。